به کارگیری مدل­های اقتصادسنجی به منظور تحلیل روابط اقتصادی بیش از نیم قرن سابقه دارد. الگوهای اقتصادسنجی طی این مدت تکامل زیادی پیدا کرده ­اند و کاربرد آنها نیز به­ طور قابل توجهی افزایش یافته است. این تکامل و افزایش کاربرد هم مرهون اعتلای دانش و نظریه­ های اقتصادی و هم مدیون پیشرفت روش­ها و آزمون­های آماری بوده است. به­علاوه، ارتقا قابل توجه توان محاسباتی رایانه­ها و پیدایش نرم­افزارهای پیشرفته، در کنار بهبود کیفیت اطلاعات آماری و روش­های آمارگیری نیز در فراگیرتر شدن استفاده از مدل­های اقتصادسنجی سهم به­سزایی داشته است باید گفت که علی­رغم محدودیت­های مدل­های ریاضی برای انعکاس همه جانبه و دقیق رفتار اقتصادی جوامع بشری، ابزاری بهتر از الگوهای اقتصادسنجی کلان برای تحلیل تحولات اقتصادی و مشاهده تأثیر احتمالی سیاست­های اقتصادی وجود ندارد.

در این مطالعه ارتباط بین حجم نقدینگی و بازده سهام برای داده های فصلی و دوره زمانی ۱۳۸۰ -۱۳۹۲ مورد بررسی قرار خواهد گرفت.الگوی مورد بررسی برای تخمین الگوی اقتصاد سنجی و تبیین ارتباط بین متغیرها الگوی خود رگرسیون برداری می باشد.

۲-۴-آزمون ایستایی

هنگامی که یک رگرسیون سری زمانی با وجود متغیرهای نامانا برآورد می شود همواره این احتمال وجود دارد که رگرسیون بدست آمده کاذب باشد، بنابراین بکارگیری روش های معمول اقتصادسنجی با بهره گرفتن از داده های آماری نامانا موجب خواهد شد تا آزمونها ی F وT از اعتبار لازم برخوردار نباشند و محقق به استنباط های غلطی در مورد شدت و میزان ارتباط بین متغیرها کشانیده شود.

همانطور که گفته شد، روش های مختلفی برای تعیین ایستایی متغیرها (از قبیل آزمون های دیکی-فولر تعمیم یافته، فیلیپس-پرون، شکست ساختاری پرون و …) در ادبیات اقتصاد سنجی وجود دارد. در این رساله از روش دیکی- فولر[۳۴] تعمیم یافته استفاده شده است.

۲-۴-۱-تعیین درجه ایستایی متغیرها

آزمون دیکی فولر برای ریشه واحد را میتوان در دو مرحله و به قرار زیر بیان کرد:

مرحله یکم:

در این مرحله رگرسیون (۱) یعنی

(۱)

را با بهره گرفتن از روش OLS برآورد کنیم و مقدار محاسبه شده= ،را یاداشت می کنیم.

مرحله دوم:

بر اساس دو فرضیه و ؛ یعنی :

در مورد وجود ریشه واحد در فرایند تولید سری زمانی تصمیم گیری کنید. در اینجا مقادیر بحرانی از جدول (۱) برای سطح اهمیت معینی است. به عبارتی، برای اینکه سری زمانی ایستا باشد، لازم است منفی و در نتیجه کوچکتر از مقدار بحرانی جدول باشد. در غیر اینصورت این سری زمانی ناایستا است.

مقادیر بحرانی بستگی به نوع تابع رگرسیون در(۱) دارد. بنابراین آنها مقادیر بحرانی را برای زمانی که تابع رگرسیون دارای مقدار ثابت :

(۲) ++=

و تابع رگرسیون شامل مقدار ثابت و روند زمانی خطی، مانند

(۳)

است را محاسبه کرده و مقادیر بحرانی برای رگرسیون(۲) را و مقادیر بحرانی برای رگرسون (۳) را نامیده اند. با وجود این آزمون سری زمانی تک تک متغیرها به شرح زیر می­باشد:

جدول ۴-۱-نتایج ازمون ریشه واحد